Eindeutig Kampagnen! Kampagnen unterstreichen für mich viel mehr die wichtigen Aspekte eines Rollenspieles (Entwicklung, "versinken" in eine Welt) als einzelne Abenteuer.
Die einzige Situation, in welchen ich Abenteuer leite ist, wenn Spieler fehlen und die Hauptkampagne ohne diesen Spieler nicht stattfinden kann, weil dieser Spieler eine entscheidende Rolle im Plot der Kampagne spielt.
Doch auch hier läuft es letzten Endes wieder auf kleine Mini-Kampagne raus und die Spieler fragen selbst nach Abschluss des Abenteuers, ob wir nicht mal wieder einen Abstecher nach XY machen könnten.
Reine Abenteuer wirken viel zu statisch und vermitteln eher den Eindruck eines Computer spieles als einer lebenden Welt.